股指期货再松绑,中小投资者不应置身事外|股

2020-03-21 23:25

  4月19日,中金所颁布发表,经中国证监会赞成,决定自4月22日起进一措施整股指期货生意安插。这是2019年以来股指期货生意规矩首次修改,也是2015年股市异常动摇以后,为恢复常态化生意所作的第四次调剂。期指再次松绑,关于改良股指期货市场活动性,降低生意成本,晋升市场运转质量和效力都具有积极意义。

  

  今朝沪深300与上证50期指保证金比例均为10%。此次调剂中,中证500股指期货保证金比例从15%下调至12%,期指保证金距离常态化曾经不远。手续费方面,股指期货平今仓生意手续费规范调剂为成交金额的万分之3.45,降幅达25%,但距2015年时的万分之1.15还有不小差距。此次调剂幅度较大年夜的还有日内过度生意行动的监管规范,由此前的50手晋升至500手。日内500手的生意量,基本已能满足日内投机生意的需求。

  2015年沪深股市异常动摇,除对股市投资者形成重创外,也对期指市场发生了严重的负面影响。为了防范市场风险,防止期指大年夜幅动摇传导至沪深股市,自2015年7月8日至9月7日,中金所前后屡次对期指保证金比例、手续费、日内过度生意行动监管规范等停止调剂,结果招致资金大年夜幅流出,成交量大年夜幅萎缩,市场活动性干枯,期指市场变得如同一潭逝世水,清晰晦气于股指期货市场功用的发扬。

  股指期货是适格投资者对冲风险的对象,已成为机构投资者主要的风险办理和产品创新对象。在此配景下,中金所前后屡次调剂期指生意安插,为股指期货不时松绑,试图让期指市场重现生机。固然,前后四次松绑其实不代表监管层抓紧了对股指期货市场的监管力度,防范风险还是以后主要义务。

  股指期货历经屡次松绑后,未来完成常态化生意将可等待。一方面,相干于证券公司已在沪深股市构成的范围,期货公司的上市清晰落伍。促进期货市场的开展,需求鼎力推动契合条件的期货公司在A股上市,为期货市场的开展供给成本助力。经过做大年夜做强期货公司,反哺期货市场,进而构成良性轮回。

  另外一方面,在沪深300、上证50、中证500期指生意恢复常态化,并步入良性运转后,笔者认为,“迷你型”期指的推出也应尽早提上议事日程。从境外市场看,不管是喷鼻港恒生指数期货,照样美国标普500期指,其“迷你型”期指的生意均比规范型期指更加活泼,也能惠及更多的投资者。今朝国际期指市场仍存在50万元的投资高门槛,绝大年夜少数投资者没法应用股指期货停止风险对冲,既晦气于投资者控制市场风险,也在市场参与上构成了必然的不公允。从公允角度来看,股指期货作为套期保值和对冲风险的产品,不应当将中小投资者置身事外。

分享到:
收藏